译文春日将尽，百花凋零，杏树之上已长出了小小的青涩果实。不时还有燕子掠过天空，这里的清澈河流围绕着村落人家。眼见着柳枝上的柳絮被吹得越来越少，（但是请不要担心）不久天涯到处又会再长满茂盛的芳草。（春天还会到来的）围墙之内，有一位少女正在荡着秋千，她发出动听的笑声。围墙之外的行人听到那动听的笑声，（忍不住去想象少女荡秋千的欢乐场面）。慢慢的，墙里笑声不再，行人惘然若失。仿佛自己的多情被少女的无情所伤害。
注释“蝶恋花·春景”，元本无题，傅本存目缺词。“春景”：这是一首写春景的很有名的小令。上片写伤春：触目红花纷谢，柳绵日少，青杏初结，普天芳草，充满了繁华易逝，“落花流水春去也”之意。下片写伤情：借“多情却被无情恼”的意象，寓有对朝廷一片痴心却被贬官远谪的惆怅，含蓄地表达出作者仕途坎坷、飘泊天涯的失落心情。此词作于何时已不可考。曹树铭《苏东坡词》以为作于苏轼密州时期：“细玩此词上片之意境，与本集《满江红》（东武城南）之上片相似。而本词下片之意 境，复与本集《蝶恋花》（帘外东风交雨霰）之上片相似。以上 二词，具作于熙宁九年丙辰密州任内。宋人笔记载此本事，均是苏轼贬官惠州事，如《冷斋夜话》云：‘东坡《蝶恋花》词云：‘花褪残红青杏小……’东坡渡海（案，此处有误。朝云死于惠州，东坡渡海时已不在人世。‘海’应为‘岭’之讹）惟朝云王氏随行，日诵‘枝上柳棉’二句，为之流泪。病极，犹不释口。东坡作《西江月》悼之。’（《丛书集成》本《冷斋夜话》无此条，见《历代诗余》卷一一五引）《林下词谈》亦云：‘子瞻在惠州，与朝云闲坐。时青女初至，落木萧萧，凄然有悲秋之意。命朝云把大白，唱‘花褪残红青杏小’，朝云歌喉将啭，泪满衣襟。子瞻诘其故，答云：‘奴所不能歌是‘枝上柳绵吹又少，天涯何处无芳草’也。子瞻翻然大笑曰：‘是吾正悲秋，而汝又伤春矣。’遂罢。朝云不久抱疾而亡。子瞻终身不复听此词。’（见《琅嬛记》卷中、《青泥莲花记》卷一下、《词林纪事》卷五引）果如以上记载，则此词当作于贬官惠州期间。又词中‘天涯何处无芳草’之‘天涯’，是苏轼贬官岭南时诗文中惯用词语。另如绍圣二年在惠州所作《次韵正辅同游白水山》诗云：‘只知吴楚为天涯，不知肝胆非一家。’绍圣四年惠州所作《次韵惠循二守相会》诗云：‘且同月下影三人，莫作天涯万里心。’故本词中之‘天涯’，亦非泛言，当指地处偏远的惠州。基于上诉分析，姑将此词编于绍圣二年春，以俟详考。”“花褪残红”：褪，脱去，小”：毛本作“子”。“子”，毛本误作“小”。“飞”，《二妙集》、毛本注“一作来。”“绕”，元本注“一作晓。”“柳绵”：即柳絮。韩偓《寒食日重游李氏园亭有怀》诗：“往年同在莺桥上，见依朱阑咏柳绵。”“何处无芳草”句：谓春光已晚，芳草长遍天涯。《离骚》：“何所独无芳草兮，尔何怀乎故宇？”“墙里秋千”五句：张相《诗词曲语辞汇释》卷五：“恼，犹撩也。……，言墙里佳人之笑，本出于无心情，而墙外行人闻之，枉自多情，却如被其撩拨也。”又卷一：“却，犹倒也；谨也。”“却被”，反被。唐·胡曾《汉宫》诗：“何事将军封万户，却令红粉为和戎。”