这首词以景起笔，描绘了一幅萧瑟、凄凉的秋景图。“雁落平沙，烟笼寒水，古垒鸣笳声断”，通过大雁、寒水、古垒、鸣笳等意象，营造出一种孤寂、冷清的氛围。接着，“青山隐隐，败叶萧萧，天际螟鸦零乱”进一步渲染了秋景的凄凉。上阕的结尾，“望碧云空暮，佳人何处？梦魂俱远”，由景入情，表达了词人对佳人的思念之情。
下阕则回忆了过去的美好时光，“忆旧游，邃馆朱扉，小园香径，尚想桃花人面”，通过对过去游乐场景的回忆，与现在的孤独形成鲜明对比。“书盈锦轴，恨满金徽，难写寸心幽怨”，则表达了词人心中的怨恨和无法排解的忧愁。最后，“尽迟留，凭仗西风，吹干泪眼”，以景结情，进一步深化了词人的孤独和凄凉之感。
整首词情感真挚，意境深远，将写景、抒情、叙事融为一体，具有很高的艺术价值。