这首词以景起笔，描绘了雨后彩霞、潮回落沙、秋声透窗等秋景，营造出一种凄凉、萧瑟的氛围。“堪恨西风吹世换，更吹我，落天涯”一句，直抒胸臆，将对朝代更迭的痛恨和自己漂泊天涯的悲愤之情表达得淋漓尽致。
下阕由眼前的衰败景象联想到历史的兴亡，以乌衣巷的夕阳和归来的燕子为意象，进一步深化了主题。“惟有南来无数雁，和明月，宿芦花”一句，以景结情，通过描绘大雁在明月下栖息在芦苇花丛中的画面，表达了词人孤独、寂寞和对故国的思念之情。
整首词意境深远，情感真挚，既有对历史兴亡的深沉思考，又有对个人身世的哀伤感慨，具有很高的艺术价值。