王汝弼在《白居易选集》中说此词乃“柳枝回南，白氏惜别之作”。“上阕写柳枝回南必经之路。汴水，即汴渠，亦即浪荡渠，自荥阳与黄河分流，向东南，以通于淮泗。瓜洲古渡，在江苏省扬州市南长江北岸。……吴山，在今浙江杭州，春秋时为吴南界，故名。按柳枝为杭州人，故白氏望之而生愁。‘思悠悠’三句，白氏有《前有别柳枝绝句梦得继和云春尽絮飞留不得随风好去落谁家又复继答》诗，可见柳枝回南，乃自求去者，可与此三句互相印证。‘月明人倚楼’此言白氏倚楼而望。白氏有《对酒有怀寄李十九郎中》诗：‘往年江外抛桃叶，去岁楼中别柳枝。’即追怀此时情事。据《白香山诗后集》《病中诗序》的纪年，此词当系开成四年（839）春，即柳枝回南，白氏惜别之作。”